在CWN，我們倡導一種理性的，研究導向的投資方法，鼓勵讀者在對投資對像做出充分研究之後，再制訂自己的投資計劃。選股，是股市投資獲勝的關鍵，甚至可以說是唯一的關鍵。投資實踐證明，選股應該建立在對對象的深入瞭解的基礎之上。這方面，沃倫.巴菲特是值得學習的光輝典範。巴菲特認為，研究投資對象並不需要高超的數學技巧，是任何一個有正常智力的投資者都能夠做到的。我們現在提供的價值分析中心就是要幫助投資者學會使用基本面分析來挑選股票。通過閱讀下面的文章，您將理解怎樣使用我們的〞價值分析中心〞，更重要的是，您將看到，基本面分析不僅是有價值的，而且是輕鬆容易的。

選股，實際上是要求我們回答兩個問題︰
第一， 這是一家有實力的公司嗎？
第二， 這家股市的價格足夠低嗎？

所謂有實力，意思是，它建立了合理的，有競爭力的商業模式，可以向它的股東提供可以預見的回報。這是我們選擇它的基礎。但是，再好的公司，如果價格過高，都不是好的投資對象。除非一家公司的股價足夠低，否則，它不能提供所必須的回報以及風險安全邊際。

那麼，要回答這兩個問題，我們需要什麼樣的資料呢？或許出乎您的意料之外，很少。
第一， 預期銷售額增長速度；
第二， 預期淨利潤率；
第三， 一個合理的市盈率；

只要有了這三個數據，我們的價值分析中心就能夠幫助您計算公司的內在價值。

讓我們來看一看，以HOME DEPOT(NYSE:HD)為例，在價值分析中心裡，您應該怎樣決定這三個數據。

首先來看預期銷售額增長速度。在價值分析中心的〞增長潛力〞頁面中，您可以看到如下兩張圖︰

這兩張圖告訴我們很清楚的資訊︰首先，HD是一家正在增長中的公司，其銷售額連續10年遞增；其次，其營業收入已經接近600億美元，其增長速度正在放緩，以前一般在20％～30％之間，而近年來已經下跌到10％左右的範圍。同時，該頁面的其他資訊也提供了有益的參考。綜合這些資訊，你可以將該公司未來2～3年的增長速度確定在7.5％左右。

下一步，我們來看預期利潤率。在〞盈利能力〞的頁面上，我們可以看到如下兩張圖︰

從中，我們至少瞭解兩件事︰第一，HD的淨利潤率十分穩定，可預測性很好，而且今年來有逐漸爬升的現象；第二，HD在〞決定淨利潤率的因素〞的各個方面都有不錯的表現。這支援HD繼續保持其淨利潤率。同時，該頁面的其他資訊也提供了有益的參考。綜合這些資訊，你可以將該公司未來2～3年的淨利潤率確定在6.0％左右。

現在，我們基本上可以回答這個問題了︰HD是有實力的公司嗎？從增長速度以及預期利潤率的角度觀察，答案是肯定的。

第三步，確定合理的市盈率。在〞利能力盈〞的頁面上，我們可以看到如下兩張圖︰

這兩張圖告訴了我們很多資訊。首先，現在是該公司10年歷史上市盈率最低的時候，也是市銷率最低的時候。其次，市盈率與市銷率同步下降，表明這種下降主要是源於市場評論方面的原因。

在這種情況下，考慮到該公司已經不再是告訴增長的公司，也考慮到該公司穩健的基本面，你可以將該公司未來2～3年的市盈率確定在20倍左右。

現在，你已經完成了全部步驟。到〞內在價值〞頁面，輸入您的參數，我們的軟件會自動告訴您該公司的內在價值為29.68元。其使用的邏輯也十分簡單︰

按照預計的增長速度，計算3年後的銷售額為723.6億；淨利潤率預計為6％，因此淨利潤為43.42億，其流通股為23.26億股，因此每股淨利潤為1.91元，按照20倍市盈率計算，3年後股價應該是37.38元（1.91*20）。如果期望回報率平均為8％，則該公司現在的股價應該為29.68元（這個價位元按照每年8％的速度遞增，在3年後正好為37.38元，達到其〞應有〞的價位。）

這些計算都是自動的。通過理解三個重要的參數，您現在得到了明確的結論。這個結論是否正確呢？使用〞技術分析〞中的互動圖表，您可以看到HD在探底20元之後，的確穩步上行。

以上的過程十分簡潔。由於價值分析中心已經替您搜集好了一切相關資訊並加以圖示化，您幾乎可以在短短的幾分鐘時間之內確認三個參數，並直接獲得計算結果。